央行1月19日起结构性“降息”：再贷款、再贴现利率下调0.25个百分点

中国人民银行于1月15日宣布，自2026年1月19日起，将再贷款、再贴现利率下调0.25个百分点。此举将使商业银行从央行获取资金的成本降低，旨在激励银行增加对重点领域的信贷投放，从而更好地支持经济结构优化升级。

这种结构性“降息”与全面下调存贷款基准利率不同。它并非直接降低面向整体的政策利率，而是通过降低商业银行向央行获取特定再贷款资金的成本，引导银行将这些低成本资金，更精准地投向 小微企业、科技创新、绿色转型等需要重点扶持的领域，最终达到降低实体经济综合融资成本的目的。

利率调整后，3个月、6个月及1年期的支农支小再贷款利率将分别降至0.95%、1.15%和1.25%，再贴现利率为1.5%，抵押补充贷款利率为1.75%，专项结构性货币政策工具利率为1.25%。

能否获得这些更便宜的资金，关键在于银行的资金投向是否符合政策引导方向。近年来，央行结构性货币政策工具持续创新，已实现对科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融等“五篇大文章”的全覆盖，并为房地产、资本市场等重点领域提供了支持。

专家指出，央行的结构性货币政策工具，核心在于发挥引导和撬动作用。在那些市场资金初期投入意愿不足的重大战略、重点领域和薄弱环节，央行资金先行进入，可以有效带动更多社会资金跟随，共同促进这些领域的发展。