派林生物控制权转让终止：47亿血制品并购案“临门一脚”告

6月17日，派林生物公告称，控股股东胜帮英豪与中国生物之间的21.03%股份控制权转让交易正式终止。这场自2025年启动、历时近一年的血制品行业重磅并购案，在临近收官时戛然而止。

2025年6月，派林生物披露大股东胜帮英豪计划向中国生物转让21.03%股份，交易总价约46.99亿元，对应每股23.51元。若完成，国药集团将成为派林生物新的实际控制人，业内普遍看好其增强在血液制品领域的龙头效应。

但截至6月17日收盘，派林生物股价报11.38元/股，仅为协议转让价的约48%。公告称终止原因为“市场波动及行业环境变化影响，难以在规定时间内完成必要的交割手续”。

财务承压叠加内部治理矛盾

2025年派林生物营收26.33亿元，同比下降0.83%;扣非净利润3.85亿元，同比大幅下滑43.68%。2026年一季度营收3.43亿元，同比减少8.47%;净利润仅2296.88万元，同比降幅达74.22%。原因包括产能扩增、集采扩围、DRG/DIP改革等因素影响。内部治理方面，84岁联席董事长付绍兰携女儿、外孙及两名独立董事，对2025年年报集体投反对票，争议直指商誉减值合理性。

中国生物未完全关上大门

中国生物在终止函中表示“始终看好血液制品行业的增长潜力”，未来不排除通过二级市场择机增持等方式，继续支持派林生物健康发展。

47亿的并购案、46.99亿的交易对价、股价倒挂近腰斩——派林生物“易主”失败，不是孤例，而是血制品行业在集采与医保控费压力下的一个缩影。而中国生物那句“不排除增持”的留白，又为这场未完的交易埋下了新的悬念。‍